周穆王篇
化人之奇
周穆王时，西极之国有化人来，入水火，贯金石；反山川，移城邑；乘虚不坠，触实不硋。千变万化，不可穷极。既已变物之形，又且易人之虑。穆王敬之若神，事之若君，乃为之改筑中天之台。
化人谒王同游，王执其袂腾而上者，中天乃止。暨及化人之宫，构以金银，络以珠玉，出云雨之上。王自以居数十年，不思其国也。
化人曰："王前所游，神游耳。形奚动哉？且曩之所居，奚异王之所宫？"王俯仰之间，已复返也。王问之，左右皆曰："王默存耳。"由此穆王自失者三月而复。
老成子学幻
老成子学幻于尹文先生，三年不告。老成子请其过而求退。尹文先生与之言曰："昔老聃徂西，告予曰：'有生之气，有形之状，尽幻也。造化之所始，阴阳之所变者，谓之生，谓之死。穷数达变，因形移易者，谓之化，谓之幻。'"
老成子归，用尹文先生之言深思三月，遂能存亡自在，幡校四时。冬起雷，夏造冰。飞者走，走者飞。终身不箸其术，故世莫传焉。
觉梦之辨
子列子曰：神遇为梦，形接为事。故昼想夜梦，神形所遇。故神凝者想梦自消。
信觉不语，信梦不达，物化之往来者也。古之真人，其觉自忘，其寝不梦，几虚语哉？
周穆王篇 现代译文
化人神游
周穆王时代，西极之国来了一位"化人"——能入水火、穿金石、移山川。穆王把他奉若神明，专门修建千仞高的"中天之台"供他居住。
一日，化人邀穆王同游，二人腾空而起，到了化人的宫殿——金银构筑、珠玉络绕，超出云雨之上。穆王在其中自以为已住了几十年，连本国都忘了。
突然，化人说："大王刚才所游，是神游而已。形体何曾动过？而且您先前所到之处，与您本来的宫室又有什么区别？"
穆王俯仰之间，已回到原处。左右都说："大王只是默默坐着罢了。"穆王为此恍惚了三个月才平复。
这是道家最早的"梦境与现实无别"哲学寓言，比《庄子·齐物论》"庄周梦蝶"更具情节张力。
老成子学幻
老成子向尹文先生学习幻术，三年不得传授。请求告退时，尹文先生才说：
"老聃临西去时告诉我：'生之气、形之状，皆是幻也。造化所开始、阴阳所变化的，叫做生死；穷尽数运、变化形态的，叫做化幻。'"
老成子回去深思三月，便能掌控生死、颠倒四时——冬起雷、夏造冰，飞者走、走者飞。但他终身不显露此术。
这一段把"幻"提升为道家形而上学的核心范畴：生死即幻化，幻化即生死——后世《红楼梦》"假作真时真亦假"、汤显祖"情不知所起"皆受此启发。
觉梦之辨
列子说：
神遇为梦，形接为事。
精神相遇形成梦境，形体相接构成现实。
白天的妄想化作夜里的梦，皆是神形所遇。神志凝定的人，妄想不生，梦也自然消除。
真信"觉"则不必言说，真信"梦"则无所通达——万物变化只是来去往复罢了。
古之真人："其觉自忘，其寝不梦"——这怎是虚语？
思想要义
《周穆王篇》是道家梦觉哲学的总集：
- 化人神游——破除"现实"的实在性
- 学幻三月——揭示"幻化"即生命本质
- 觉梦之辨——指出"神凝则梦寂"的修养路径
这一篇与《庄子·齐物论》互为表里，共同奠定了中国哲学最深刻的"觉梦平等观"——影响及于禅宗"梦幻泡影"、文学"南柯一梦"、戏剧"游园惊梦"等无数作品。